본 버전은 석연의 도상과 그 주석이 인용한 에도기 수필을 바탕으로, 괴화담의 인격화로서의 아기 형상을 최소한으로 해석한다. 핵심은 ‘기름을 훔치는 불’이며, 아기 모습은 석연의 조형적 시사로 보는 것이 타당하다. 등잔기름은 당시 생활필수품이었고 사찰과 신사의 공양유는 특히 귀히 여겨졌다. 기름을 훔치는 행위는 종교적·윤리적 금기를 건드려, 사후에 미혹하는 불로 전해졌다. 후대 해설서에는 불덩이가 집에 들어와 아기가 되어 기름을 핥는다는 재서가 보이나, 지역 고유의 구전 사례는 제한적이며 광역에 공통하는 정형은 확인되기 어렵다. 그러므로 본 버전은 괴화의 발생(갈림길이나 사찰·신사 경내), 아기 형상의 현현(등잔 앞에서 기름을 핥는 몸짓), 다시 불이 되어 떠남이라는 3단 구조를 제시하되, 전거가 불명확한 세부는 피해 상징성(공양유를 더럽히는 행위에 대한 경계)을 전면에 둔다.